科技巨头暴跌，但资本热没有降低，2021年国内风险投资创新高达1306亿美元，同比增50%

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2021年的夏天开始，由于垄断、过度扩张等原因，政策作出调整与规范化，多个科技行业企业市值/估值开始暴跌，看起来国内历史性的风险资本热潮已经结束。

但从数据来看，恰恰相反。根据研究公司Preqin 的数据，2021年中国的风险资本投资达到1306亿美元。这创造了国内的新纪录——比前一年的867亿美元总额高出约50%。

鉴于国内科技行业的头部玩家市值/估值大跌，这个全年风险投资增长表现是令人惊叹的。过去几个月，阿里、腾讯、字节跳动和滴滴等市值都先后经历暴跌。义务教育阶段的在线辅导行业，曾经是风险投资的热点，当前转为非营利组织。

然而，企业家和风险投资公司以惊人的速度转向新的机会。他们已经从较轻的互联网业务服务转向半导体、机器人和企业软件等核心技术。去年用于生物技术的资金达到 141 亿美元，是 2016 年的10倍。

“投资者对中国科技的兴趣保持不变。然而，改变的是他们把钱放在哪里，”在香港律师事务所专门从事筹款的一位律师表示。“很明显，越来越多的资金流向了拥有尖端技术的初创公司。”

中国在风险投资方面当前仍远远落后于硅谷。美国去年创下了 2966 亿美元的新纪录，是亚洲国家总额的两倍多。

但在某些基础技术方面，中国已经超过美国。例如，中国芯片制造商、集成电路设计和其他半导体初创公司去年获得了 88 亿美元的资金，是美国同类公司投资 13 亿美元的六倍多。

“现在在中国，它变得越来越火，”一位曾任职于英特尔公司工程师说，他为一家新的半导体初创公司筹集了资金，尽管公司可能还需要两年时间才能创造收入。“芯片行业真的很火。”

这几乎正是官方五年规划中所设想的。国内谴责游戏（腾讯）和网络视频（字节跳动）的消极影响，同时推动将更多资源分配给基础研究。这一转变旨在帮助减少国内对美国供应商的依赖——这是国内的重要任务，此前美国将华为技术有限公司和商汤科技等主要参与者列入黑名单。

在今年 3 月公布的最新五年经济蓝图中，国内制定了每年将国家研发支出提高 7% 以上的计划，并提出了希望实现“重大突破”的七个技术领域。它们包括太空探索、脑科学和量子信息——美国公司现在占据主导地位的所有领域。国内政府也在大力投资氢能汽车和生物技术等新兴技术，同时努力帮助其半导体行业缩小与英特尔公司等公司的差距。

“国内非常清楚创新对中国未来的重要性，特别是在缓解老龄化和过度资本积累对增长的影响方面，”投资银行法国外贸银行驻香港的顶级经济学家艾丽西亚·加西亚-埃雷罗表示。“对深科技的投资绝对是关键。”

国内阿里巴巴、字节跳动等选择自己的成功之路，打造了一代科技巨头。现在，私营部门的创新将越来越多需要符合官方的指引。