编者按：本文来自微信公众号“Edu指南”（ID:EduZhiNan），作者：Edu指南，经授权发布。
6月3日，美股上市的教培公司再度全面暴跌：
好未来下跌 13.2%，新东方下跌 12.1%，高途下跌13.8%，有道下跌6.8%，一起教育下跌9.8%。
当下好未来市值215亿美元，新东方160亿美元，高途38亿美元，有道28亿美元，一起教育9.4亿美元。半年以来，好未来跌去53%、新东方跌去42%，高途跌去75%，一起教育跌去54%。
这是三个月以来的第三次暴跌，在更早之前：
今年5月，网传“学科类&素质教育类公司三不”讨论，好未来、新东方、高途等K12中概股再度“全面暴跌”；
今年3月，因为“禁广告、限制补课政策”传言，加上中美关系，中概股教培公司出现暴跌，好未来、新东方、跟谁学一度跌去半百亿美元；
为什么中国教育股再次暴跌？发生了什么
在美股票网站The motley fool 看来，对行业监管持续担忧以及近期的三孩政策有关：
“由于对政府打击该行业的持续担忧，中国教育股的股价再次暴跌。
近年来，私人补习服务市场蓬勃发展，在中国政府试图鼓励更多人生孩子之际，引发了人们对抚养孩子成本的担忧（而教育是重要的一项成本）。”
6月3日，似乎没有任何具体的消息导致整个行业的崩溃。相反，这种疲软似乎与政府正在加大对私人补习公司的监管力度的担忧有关。”
本周早些时候， 国家市场监督管理总局对 15 家不同的私人补习公司处以罚款，指控这些公司从事虚假广告和欺骗性销售行为，以增加收入。新东方教育和好未来教育经营的学校被列入被罚款的团体。多家机构被顶格罚款总额约为 570 万美元（5650万元）。
这些公司被指控夸大教师的资质，以及学生在补习课程后可以获得的成绩。市场监管总局的一位官员表示，一些公司人为地提高价格只是为了提供促销折扣，以使产品看起来更有价值。
高途几天前宣布，它将关闭其学前教育业务，以应对日益严格的监管审查，这将需要大量裁员。报道称，该公司计划裁员三分之一。此外，政策之下，高途GSX Techedu还公布的第一季度（亏损的）财报。
课后辅导在中国很受欢迎，估计 2016 年有 75% 的 K-12 学生参加了某种形式的课后课程。随着学生转向远程学习，疫情COVID-19 大流行促进了对此类服务的需求。路透社此前曾报道称，教育部正在起草新规定，最快可能在 6 月下旬推出。
“ 中国的人口增长正在放缓，中国政府正在政策形式，鼓励中国夫妇生育更多孩子。他们担心，由于人口老龄化，一场迫在眉睫的人口危机即将来临。政府本周宣布，现在将允许夫妻最多生育三个孩子，这是继 2016 年从一胎政策转变为二胎政策之后的重大转变。降低家庭的教育成本是中国提高出生率战略的一个方面。”
分析师 Alex Xie 认为，“股价疲软归因于人们越来越担心中国将禁止 1-9 年级的周末和假期课外辅导。投资者似乎认为“熊市”的风险比以前更高。
《未成年人保护法》（第33条）于周一生效，其中提到学校不应在周末、暑假和寒假期间进行一到九年级的集体上课。
熊市的情况下，国内政策可能会完全禁止新的学习中心扩张、广告和价格上涨。”
彭博社还发布了一篇此次再度暴跌对高途创始人的影响：
“ 随着 Larry Chen 在线教育业务的下滑，他的亿万富翁地位将消失。
此前高盛集团 ( Goldman Sachs Group Inc.) 下调了高途股票评级并下调了目标价。根据彭博亿万富翁指数，该股自 1 月底以来已暴跌 88%，使陈的财富蒸发近 140 亿美元，而他的净资产约为 19 亿美元。
这家中国公司被一系列问题的打击，其中包括国内政策对在线教育校外培训的限制，加上弱于预期的业绩前景和爆仓的投资者，Bill Hwang的Archegos资本管理公司。
而就在今年 1 月，跟谁学股价飙升，陈的财富在大约两周内增长了两倍，达到 156 亿美元。甚至是在该公司去年 9 月份披露其正在接受美国证券交易委员会调查之后，包括 Carson Block 的 Muddy Waters 在内的卖空者对该公司的业务提出质疑的时期。
随着收入飙升，该股自 2019 年上市以来上涨了 13 倍以上，直至 1 月 27 日创下高点。
据媒体报道，陈在 3 月 29 日的一封内部信函中试图安抚他的员工 。他敦促员工忽略短期市场走势，而专注于长期价值。
但随着政府制定更严格的规则来监管该行业，即使是跟谁学的多头也在重新考虑该价值可能是多少。
招商证券的Huang提到 ：“与过去不惜一切代价的增长相比（亏损扩张），收入增长放缓，但盈利能力更好，这可能是更长期的商业模式。”
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