高途九周年：走向盈利性增长

创业八周年时，高途创始人陈向东曾表示“不要亏损的增长，而是要追求有现金流和利润和有利润的现金流，真正穿越未来的寒冬”。在创业九周年（2022.6-2023.6）时期，该公司已实现了多个季度盈利，部分季度实现经营现金正向流入，最新季度财务业绩中获得了较高的利润率表现。

该周年期间，高途公司在“盈利性增长”战略下，推动非学科辅导、大学生和成人学习等主要业务板块收入增长，同时加大新产品的探索，寻求可持续业务发展——其中包括AI+教育结合推出的考研智能助手产品“高途考研AICan”，疫情后时期恢复增长的留学业务在核心地段开设了线下门店，还有创始人直接带领下的直播电商业务。

此外，高途公司该周年在二级市场被调查的风险下降。其于2019年三位数快速增长时期被做空机构质疑，此后经历了十数次的被做空。做空事件影响于2022年10月官方声明中“正式结束”：高途收到美国证监会调查终止信函。此后不久的11月份，高途宣布了新的股票回购计划。鉴于风险下降，信心回升，在过去的一周年中，高途公司二级市场股价上升46%。

以下是高途公司创业九周年回顾：

创业九周年：走向盈利性增长

创业九周年期间，高途首个季度财务业绩（截至2022年6月）取得了盈利表现，该季度已是高途连续三个季度盈利——而此前在广告大规模投放期间该公司经历过连续3个季度亏损。该季度业绩中，高途实现了5.4亿元收入，非美国通用会计准则净利润为65万元。该季度中高途现金收入9.3亿元，环比增长近1倍，经营活动产生正向现金流9379万元。接下来的季度，该公司继续深耕大学生和成人教育、非学科辅导、智能学习内容和产品，继续“坚持盈利性增长的战略目标，提高运营效率和控制成本支出，继续追求有效增长”。

第二个季度业绩报告中（截至2022年9月），高途公司实现了6.1亿元收入。环比增长13%。其中可比业务（学习服务、智能学习内容和产品）收入连续4个季度环比增长；现金收入为6.1亿元，同比增速101.3%。该季度中，高途现金收入增长主要来自新增用户，且“在盈利性增长的战略下，公司预计将持续稳定增长，在下季度实现正向经营现金流”。接下来的第三个财务业绩报告（截至2022年12月）中，高途实现收入6.3亿元，现金收入约为10亿元，非美国通用会计准则净利润为8739万元人民币。此季度中，该公司“实现了连续三个季度的收入环比稳健增长”。经营活动产生的净现金流入为4.8亿元人民币——该项现金流入环比显著增长。

该周年期间第四个财务业绩报告中，高途实现了7.1亿元的收入，环比增长12%，其现金收入为5.4亿元，同比增长69%。其经调整净利润为1.34亿元，经调整净利润率达18.9%，为2022年业务转型以来单季度最高水平。从运营指标来看，该公司获客效率同比提升73.8%。高途认为其”盈利能力的大幅提升说明公司在精细化运营、低成本获客路径的突破等领域成效初显。”

可以看到高途创业九周年期间，每个季度都在强调其盈利性增长战略，并且在业绩表现的一些维度上实现了该战略目标：包括其多个季度盈利状况表现为净利润、季度经营现金流转正，以及最新财季中该公司实现了较高的净利润率。

推进AI+教育、留学、直播电商业务

高途九周年期间大学生与成人教育、非学科辅导是其最主要的收入板块，该公司还在尝试推动更多新产品落地或扩展原有业务，寻求新的增长来源。其中包括以AI技术驱动的教育创新产品应用、疫情后恢复增长的留学服务，以及近年来备受关注的直播电商业务。

AI+教育的探索中，高途深耕OCR、口语评测、智能批改等AI技术，为教学内容生产、智慧评测、个性化学习等场景赋能。2023年2月，该公司成为百度文心一言首批生态合作伙伴，结合自身在线教育数据与经验，拓展AI在教学练测评等教学和服务环节的落地。

其中，高途考研团队宣布引进ChatGPT同源AI技术，结合高途考研积累数据，推出考研规划和答疑产品“高途AICan”。该产品用于“学习顾问和辅导老师规划服务”等场景。该产品能够生成不同考生的个性化回答和建议，帮助提升学生学习效率、信息筛选与反馈的准确率。2023年4月，高途考研在其“大学生年度盛典”上正式发布其高途考研AICan。该产品逐步开放、持续优化，帮助学生实现更高效信息收集，为学员带来个性化教学体验。

同时高途考研产品5.0深入推进教学产品闭环体系建设，“以‘一站式定制备考’为主线，了解学生在‘上课之前’‘授课期间’及‘下课之后’需求，形成重预习、学技巧、强互动、课后测、解疑问、多重复等六个维度的科学教学闭环”。

在最新季度报告（截至2023年3月）中，高途公司称，“我们相信，人工智能的快速发展，将给整个教育行业带来范式转变。随着我们不断发展和创新，我们正在积极拥抱所有新兴的可能性，以创造更高效的教育产品并为我们的学生提供更愉快的学习体验”。“展望未来，我们将利用人工智能技术进一步提高效率，优化成本，为所有利益相关者创造长期价值。”

高途创始人陈向东在近日的分享中亦谈及其对ChatGPT等AI技术在教育应用的思考：“…从内容生产来看，ChatGPT大模型技术可以极大地提高教研领域内容生产的质量、效率。” “我们正在探索真正基于以学生为中心的各种产品体系，我们期待它未来有一个比较大的进展。

留学业务的扩展上，2023年4月，高途留学中关村旗舰店正式开业。疫情三年阻碍了学生们出国留学计划，但疫情后时期，随着各国放宽入境管理措施，学生们留学申请恢复增长。

高途留学业务为用户提供从申请阶段的准备工作到相关考试的辅导培训服务等。其中在申请方面，高途留学针对英国、美国、澳大利亚、加拿大、日本、中国香港、新加坡等热门留学国家/地区，推出了有针对性的申请服务，从选校咨询、学业规划、背景提升，到文书指导、递交申请，再到院校跟进、申请签证。在课程内容方面，高途开设了雅思、托福相关课程，以及各类国际课程。其中针对雅思、托福等考试，推出了不同类型的课程，还有针对留学生成绩目标的个性化分类。当前其服务涵盖了低龄、本科、研究生等不同阶段的申请需求。

高途创始人认可留学行业，并表示高途留学一直在招揽行业内的优秀人才。其在新店开业仪式上表示“期待高途留学团队能够每天不断地的学习，每天不断地精进，每天都能够和用户、学生、家长有更多紧密的联系。最终能够不负于这个时代，不负于学生和家长，当然更不负于每个人的青春年华。”

直播电商是高途九周年新拓展的业务方向。高途于2022年11月正式成立电商直播公司高途佳品科技，并于12月下旬在“高途佳品”直播间开播。该品牌链接生产者和消费者，通过直播形式，推广、销售高品质产品。此后于2023年2月，高途佳品走到线下果园、特色美食生产地等，向用户分享和销售农产品。对新业务的探索，创始人陈向东站到了一线屏幕前，其于2023年1月正式入驻抖音，打造个人IP。陈向东称，将亲自担任高途直播电商这一独立业务的CEO，希望能在新项目上“一往无前”。至今进驻不到半年，其IP关注用户达百万人。

陈向东认为，“教育培训实质是知识的分享，而高途佳品是对美食、生活用品的分享，传达的是一种现代生活方式”。高途主播主要是在线直播的主讲老师。2022年12月，该公司发布了“寻找高途星主播”招募，“选拔直播业务的最强战队”。

二级市场被调查风险下降

高途于2022年10月收到美国证监会调查终止信函，这意味着美证监会对该公司相关调查结束，基于已获取信息，不会对其进行指控。该调查可以回溯至2019年在线教育快速增长时期，高途公司季度增长在三位数以上，美股做空机构对其业绩产生质疑并发起做空行动。2020年该公司被连续做空十数次。2021年上半年高途公布针对做空事件的内部调查结果，未发现对公司历史财报有重大影响的证据。

高途针对调查终止信函表示，“作为上市公司，高途一直坚持为投资者创造价值，始终做到了财务和运营数据的及时披露和真实可信”。

此后不久的11月份，高途发布其新季度业绩的同时，宣布了新的股票回购计划。根据该计划，高途公司可在截至2025年11月22日的三年期间内回购至多3000万美元的股票，包括以美国存托股形式存在的股票。另外公司创始人、董事长兼首席执行官陈向东计划增持至多2000万美元的公司股票，以此表示管理层对公司未来的发展抱有坚定信心。

随着二级市场风险下降，经营业务继续围绕“盈利性增长”战略发展，高途公司在过去一年股价提升46%，当前市值为7.5亿美元。