编者按：本文来自微信公众号“Edu指南”（ID:EduZhiNan），作者：原文Bloomberg News，编译及补充：Edu指南，经授权发布。
国内整治行业，数十亿美元IPO计划或搁置
国内正在加大对在线教育行业不当行为的打击力度，一度高歌猛进的初创企业或搁置今年数十亿美元首次公开发行（IPO）的计划。
就在几个月前，edtech是中国后新冠疫情时期互联网行业最热门的投资之一，去年从阿里巴巴集团控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd.）、腾讯控股有限公司（Tencent Holdings Ltd.）和软银集团（SoftBank Group Corp.）等巨头那里获得了逾100亿美元的风险投资，随后北京方面介入。
今年三月份官方提出，课后辅导的激增给中国的孩子们带来了巨大的压力，这是对行业过度行为提出遏制的预兆。官方对行业的批评和针对过度补习（备：对孩子的压力、对家庭的支出费用压力）的惩罚陆续推出，这些补习行为影响了一个家长孩子对学习成绩的过分追求。据知情人士透露，现在，国内教育部首次计划设立一个专门的部门，监管所有的私立教育平台。
对在线教育的“整治”或让几家潜在的大型IPO戛然而止。知情人士说，腾讯支持的VIPKid和火花思维尽管已与银行合作数月，仍推迟了在美上市。其中一位分析师表示，阿里巴巴投资的作业帮，很可能无法实现最快在今年上市的目标。他们表示，腾讯支持的竞争对手猿辅导（Yuanfudao）不会很快启动IPO准备工作，该公司估值为155亿美元。
国内正把重点放在k12课后辅导，去年以来蓬勃发展起来的初创企业上。这些公司推出了面向所有人的免费课营销活动。监管机构说，这项活动正在将数百万孩子引入令人乏味的虚拟课堂，而这些虚拟课堂带来的好处并不确定。他们的担忧不仅集中在不计后果的定价或广告上，还集中在富人和穷人之间日益扩大的鸿沟上——那些有能力负担额外课程的人。为此，政府本月出台了一系列限制措施，包括限制企业收取的课余学费，并对猿辅导和作业帮的虚假广告进行罚款。
国内媒体的报道越来越多，从禁止六岁或六岁以下儿童参加网络课程，到限制家庭作业，以及对所有教师都要获得执照的要求。路透社报道说，新的政策可能包括暂停周末上课，据彭博情报称，周末上课占该国私人学费的三分之一以上。
彭博社情报分析师Catherine Lim在谈到周末全面禁令时说：“这可能会大幅削减整个行业的收入。”
中国教育市场的繁荣
去年，教育科技初创企业的风险资本融资激增：
即使在疫情前（取消线下授课之前），家教在全世界尤其是亚洲越来越受欢迎。尤其在中国。“在任何一天，在中国，至少有5000万名学生（相当于整个西班牙人口）可以使用作业帮的平台”，该公司称。
根据研究公司Preqin的数据，如此庞大的用户规模，正是为什么国内在线教育初创企业能成为世界上最有价值的企业之一，这些公司去年吸引了105亿美元的资金，当年融资数字超过了前三年的融资总额。
全球市场数据追踪机构Statista的数据显示，预计2020年中国在线学习市场规模将达到3150亿元人民币（约合495亿美元），几乎是五年前的三倍。这也有助于解释为什么官方正采取不同寻常的直接措施来影响行业的发展。
官方还担心数以亿计的家长将他们的积蓄投入在线课程，同时让孩子们承担越来越繁重的工作。就像过去的繁荣建立在摇摇欲坠的基础上一样——比如说，在P2P贷款或不正当许可的财富管理产品领域——国内官方迅速介入，以化解可能是定时炸弹的问题。
“行业整治，企业下跌数十亿美元的市值”
市场反应很快。国内的高途公司、新东方教育科技集团和好未来教育集团，自3月初以来已累计缩水550亿美元。从软银（SoftBank）和红杉（Sequoia），到高瓴资本（Hillhouse Capital）和老虎环球基金（Tiger Global），这些投资者都是过去几年来最大的参与者之一，部分选择了退出持有的相关公司权益。
然而，一些Edtech公司目前仍不担心。掌门教育于5月19日申请在美IPO，尽管监管存在不确定性，但该公司计划测试投资者的信心。据一位知情人士透露，这家由华平投资（Warburg Pincus）和软银（SoftBank）支持的在线教育新贵尚未撤回上市计划。5月25日，一家运营在线和线下辅导中心的北京公司佳一教育也在香港申请IPO。然而，这两家公司都提到了竞争加剧和风险因素中的新监管要求。
掌门没有立即置评。
这种激烈的竞争以出乎意料的方式出现——有时是不祥的方式。
据当地媒体报道，今年1月，包括猿辅导（Yuanfudao）、作业帮（Zuoyebang）和字节跳动（ByteDance）旗下教育部门在内的多家公司聘请同一位女演员在各自的平台上扮老师，引发了一场社交媒体热潮。同一位戴眼镜的女士在不同的宣传材料中以英语和数学老师的身份出现。
在网上发布的一段宣传视频中，女演员将矛头直指父母的担心（孩子学习成绩）——（这种夸张和焦虑的宣传）正是官方批评的。“这位女演员在一个仅需8美元的33小时直播课程套餐中说，错过课程会有（成绩不好的）后果。”
“毁了孩子的可能是父母自己，”这位女演员说。
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China Wrecks IPO Plans for High-Flying Education Startups，Bloomberg
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