Edu指南讯 美东时间 10月29日 在线学习平台Udemy，正式登陆纳斯达克，当前市值近38亿美元，上市首日公司股价下跌超过5％，但高于其上一轮融资估值的33亿美元。

Udemy在其首次公开募股中筹集了 4.21 亿美元，此前公司的股票定价为 29 美元——这是建议上市价格的 27 美元至 29 美元区间的高价，但收盘价格仅为27.5美元。

彭博社称，Udemy 上市下跌幅度是今年以来美国公司IPO中最糟糕的20个之一。根据彭博汇编的数据，在美国 IPO 数量超过以往记录的一年中，Udemy 是近 200 家市值 2 亿美元或以上的上市公司中仅有 33 家的开盘价低于发行价之一。数据显示，Udemy 在其中排名第 19，不包括SPAC公司。

Udemy 是一家拥有 11 年历史的在线课程平台，平台上支持数以万计的讲师录制课程并售卖，课程覆盖编程、数据科学、营销等多种新兴技能，单门课程定价在几美元到数十美元区间不等。公司与讲师分享这些课程的收入比例，这些课程的平均费用为 11 美元。Udemy 过去曾为讲师提供高达 50% 的收入，但最近将其削减至 37%。

当前Udemy 的 65,000 名讲师中，已有数百名讲师获得六位数或更多的收入。有些讲师年收入甚至超过百万美元。

该公司的背景故事，读起来就像一本关于移民成功的小说。37 岁的创始人 Eren Bali 在土耳其一个贫穷的村庄长大，在那里他通过互联网，在线学习数学。他相信优秀的在线虚拟教师，能够让学生用户学到更多知识，而不需要传统的长期的、复杂的学位。创始人Eren Bali 2007 年在土耳其推出在线学习初创公司尝试失败后，到硅谷一家约会网站担任工程师。

2010 年，被200 多名投资者拒绝后，他与两位联合创始人一起在旧金山启动了 Udemy（这个名字是U“你You”和“学院Academy”的混合词）。

疫情大流行封锁是在线学习的助推器。Udemy 疫情时期注册人数猛增，11 月，投资者向Udemy投资 5000 万美元。当时Udemy累计获投总额超过 3 亿美元。

但当 Udemy 于 10 月初正式提交招股书时，很明显该公司从未盈利。“我们有亏损的历史，我们可能无法产生足够的收入来实现或维持未来的盈利能力，” 招股书S-1 SEC 文件的“风险因素”提到上述风险。尽管在 2020 年注册用户和付费课程的客户快速持续增长，但 2020 年Udemy公司的年度亏损增加到近 7700 万美元。

去年，首席执行官 Gregg Coccari 提到，如果 Udemy 不在扩张上投入太多资金，它就会盈利。但其提交的文件表明并非如此。Udemy 为它记录的每一美元收入花费 1.20 美元。

教育科技投资人丹尼尔皮安科Daniel Pianko认为，“这就像波兰农民的笑话，”他多年前转让了 Udemy 的股份。“农夫回家跟妻子说，‘我卖小麦赚了 9 兹罗提。’ 妻子扇了他一巴掌，说：“我们种小麦要 10 兹罗提。” 农民说，’但我卖了很多。’”

尽管如此，Pianko 还是看到了 Udemy 企业业务的前景。Udemy的企业业务，以每位员工 360 美元的价格出售年度订阅。热门课程包括如何撰写更有效的商务电子邮件以及如何与团队沟通。

该业务比消费者业务更有具备盈利可能，因为需要给讲师的分成将减少，仅为 25%。订阅收入还需要较少的营销来保持运行。该业务增长迅速，占 Udemy 2020 年 4.3 亿美元收入的 30%。

Udemy 还在测试面向消费者的订阅模式，价格为每月 20 到 30 美元，可以让客户无限制地访问 5,000 门课程。

上市当日，在时代广场酒店的电话中，首席执行官Gregg Coccari 听起来很疲惫，但又松了一口气。“很高兴到达终点线，”他说。关于股价下滑，他说，“IPO 市场很疲软。我们是长期主义者。”

Udemy 盈利还需多久？“公司不讨论这个话题，”他说。“我不想在成为上市公司的第一天就违反了这个规则。”

本文来自微信公众号 “Edu指南”（ID：EduZhiNan），作者：Edu指南，36氪经授权发布。