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如果说2021年，是关于国内收紧对行业经济的限制，那么2022年将是稳定的一年。

电子商务、教育培训和房产方面的监管行动，给经济带来了不少挑战。再加上由疫情爆发引发的一系列部分地区封锁，增长放缓也就不足为奇了。

数据显示经济的某些部分受到的影响有多大。例如，11月份是房价连续第三个月的下跌。钢铁和水泥产量均下降约20%，零售额和固定资产投资则弱于预期。

彭博社的经济学专家现在预计，2021年最后一个季度国内经济增长率将从第三季度的4.9%降至3.1%。过去30年中唯一一次扩张放缓，是在2020年中国新冠病毒感染最严重时候的第一季度，GDP减少了6.8%。

中国未来一年的增长

GDP增长或将在2021年最后一个季度触底

资料来源：彭博社经济学专家的调查；以黄色显示的是预测增长率

这就是为什么国内现在正在利用监管推动的突破。最明显的信号出现在国内一年一度的中央经济工作会议结束时。“确保稳定是明年经济工作的重中之重”，上周五总结该活动的声明提到。

一天后，中央财经委员会办公室副主任韩文秀作了更详细的说明。“各地区、各机构要以维护经济稳定为己任，积极出台有利于稳定经济的政策，对产生矛盾的措施持谨慎态度，”他在网上研讨会上提到。

针对该目标，已经有新的推动迹象。央行通过减少商业银行必须持有的准备金，向经济释放了1.2 万亿元人民币。预计政府支出将增加。深圳的房贷利率正在下调。一些机构的经济学家甚至开始公开呼吁降息。

但不要指望一波刺激潮就意味着政策制定者将取消监管。强调稳定时，只是说现在是“喘口气”的好时机。

疫情风险

作为世界上最大的原油买家，国内今年的石油进口量，将出现自2004年有记录以来的首次下降。这在一定程度上要归功于更严格的污染法规和对可再生能源的推动。但主要是疫情的发生。

国内对零疫情的要求已经可以看到，在出现感染的任何地方都实施了隔离、封锁和旅行限制，有时是在发生一起病例之后。这意味着更少的旅行和更少的燃料需求。

第一次下降

中国石油进口量自2004年以来首次出现年度下降

资料来源：中国海关总署

自今年年中以来，疫情对经济的影响一直很大，当时更具传染性的Delta德尔塔变种引发了国内自该病毒在武汉出现以来最大规模的爆发。这就是为什么发现 Omicron奥密克戎变体引起了人们密切的关注。

更令人担忧的是香港大学的一项研究表明，科兴生物疫苗在中国广泛使用，接种两剂后并不足够抵抗奥密克戎Omicron。然而，科兴生物的另一项研究发现，第三剂成功了。

无论国内疫苗的有效性如何，奥密克戎Omicron的出现表明国内疫情大流行控制，仍将持续一段时间。对石油以及其他行业经济的影响也将持续。

陷入困境的开发商

随着恒大和佳兆业上周违约事件，人们的担忧转移到了一组新开发商上。中国第13大房产开发商世茂在其两个部门进行了一项被摩根大通分析师称为“危险信号”的交易后，引起了人们的关注。

世茂股价暴跌该开发商股价今年在港下跌约76%

在广州富力地产发布公开警告称，它可能无法偿还1月13日到期的7.25 亿美元票据，除非债券持有人将到期日延长六个月。它提出以面值 17%的折扣回购部分债券。

然后在本周末，房地产商华夏幸福称，其与一位基金经理失去联系，该基金经理在3月拖欠了5.3亿美元债券。虽然细节未知，但似乎该公司遇到了麻烦，可能比想象的还要糟糕。

中美紧张局势

中美两位元首上个月举行首次虚拟峰会后不久，美国前国务卿亨利基辛格警告说，世界主要大国之间的关系“处于悬崖边缘”。从那以后，中美关系似乎变得更加微妙。

加剧紧张局势的是，拜登政府将中国的34个实体列入其禁止名单，包括将商汤科技列入黑名单 ，禁止美国人投资这家人工智能巨头，并扰乱了其在香港上市的计划。

美国国会也通过了限制美国进口新疆制造的商品的立法。该法案的倡导者之一、共和党参议员马可·卢比奥（Marco Rubio）将任命美国驻北京大使尼古拉斯·伯恩斯（Nicholas Burns）与该法案的通过联系起来。

本文观点来自：https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2021-12-17/next-china-the-year-ahead，Bloomberg News，Next China: The Year Ahead其他阅读k12中概股暴跌对经济影响有限，但长远来看国内生育将受益 | 业界观点路透社：中国房地产市场将在2022 年上半年持续降温，需求侧预计下降16%“教育双减，只是宏大战略的一小部分”，国内正加强对房地产的限制“双减”《意见》：学科类培训登记为非营利性机构，严禁资本化运作，已违规需进行清理整治好未来18周年劫：小风浪与大风暴之后，10年1000亿收入半途夭折，而今迈步从头越